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荷兰与中国都倡导的“绿色金融“到底是什么?

▲ 图片来源:iisdvideo/YouTube

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荷兰在线中文网 文 | 纪衎

提起荷兰王后马克西玛,大家对于她的印象并不是传统宫斗剧里囿于情爱和权谋的“王后”,而是拥有丰富金融从业经历的专业人士。 

去年2月,荷兰国王伉俪访华。期间,王后马克西玛出席了荷兰驻华使馆在大使官邸举办的“绿色金融圆桌会”,并以亲切大方的谈吐和专业的姿态赢得了中国人民的极大好感。 

▲ 荷兰国王威廉•亚历山大与王后马克西玛,图片来源:经Shutterstock图库授权使用

▲ 荷兰国王威廉•亚历山大与王后马克西玛,图片来源:经Shutterstock图库授权使用

马克西玛于90年代进入金融界工作,曾服务于汇丰银行、德利佳信和德意志银行。由于她有第一手从业经验,自2009年以来,王后一直担任联合国秘书长的包容性金融促进发展特别倡导者(UNSGSA),倡导每一个人都可享有有效和安全的金融服务。

在荷兰,王后是荷兰企业家和财务委员会的成员,以及荷兰货币智慧平台的名誉主席。她也利用自己的影响力,积极推动和加强荷兰在金融知识和金融教育方面的金融包容性。荷兰王后的工作为金融系统如何支持全球可持续发展提供了绝佳的注脚。 

传统金融追赶当下社会潮流,变身“绿色金融”

事实上,在传统金融领域,投资者长期只注重投资项目带来的经济收益与风险,并不关心这个项目是否会影响影响环境和社会的健康发展。著名经济学家弗里德曼曾有一金句:“企业只应关心生意上的事(the business of business is business)”。 

然而当整个社会经济向低碳、循环、可持续模式转变时,传统金融观点显然已经不适合当下的社会潮流,“绿色金融(green finance)”或者说“可持续金融(sustainable finance)”的概念应运而生。(由于目前“绿色金融”和“可持续金融”的概念差别不大,为统一起见,本文统称为“绿色金融”。) 

▲ 联合国可持续发展目标图示,图片来源:联合国官网

▲ 联合国可持续发展目标图示,图片来源:联合国官网

2015年,在联合国峰会上,20国国家领导人一致通过了《2030可持续发展议程》。该议程涵盖了17个可持续发展目标(SDG)。为了实现这些可持续发展目标,大量公共部门和私营部门的资金都必须有效地配置到绿色产业领域。

如何评估投资项目的收益和风险?如何平衡经济效益与社会效益、环境效益的关系?这些都是绿色金融讨论的核心问题。 

荷兰有着悠久的金融发展历史,早在17世纪就成为国际金融中心。在荷兰绿色产业发展的过程中,荷兰发达的金融系统起到了非常关键的支持作用,推动荷兰成为国际绿色金融领域优秀的践行者。 

银行新招:买节能新建住宅,就能“享受”绿色房贷哦!

在全球绿色金融的实践中,荷兰的银行业是当之无愧的先行者和领导者。荷兰的银行在经营过程中注重将银行的经济效益同环境、社会效益有机地统一起来,通过运用专业的知识,结合可持续金融投资策略,实现了银行业务的可持续运营发展。

▲ 中国联盛新能源集团的地面光伏项目获得贷款,图片来源:经pixabay图库授权使用

▲ 中国联盛新能源集团的地面光伏项目获得贷款,图片来源:经pixabay图库授权使用

以荷兰合作银行(RaboBank)2017年年度报告为例:它一方面降低自身运营产生的二氧化碳排放量,另一方面,他为各种绿色项目融资190亿欧元。

其中,在投向能源行业的49亿欧元中,银行将76%的资金(计38亿欧元)用于发展可再生能源,特别是风能和太阳能相关项目。同时,银行向居民提供绿色房贷,如居民购买具有绿色证书的节能新建住宅,申请房贷时将可享受折扣利率。此外,荷兰合作银行还利用其专业知识和网络帮助食品行业实现可持续性生产。 

荷兰的各大银行还在国内和国际均积极结成联盟,推动整个银行业支持社会经济向低碳、循环、可持续发展转型。 

2018年, 荷兰银行 (ABN Amro)、荷兰国际集团 (ING) 和荷兰合作银行 (Rabobank) 推出了循环经济融资指南,旨在成为循环经济相关项目/资产融资的共同框架。 

此外,2002年10月,世界银行下属的国际金融公司和荷兰银行 (ABN Amro)邀请国际知名商业银行齐聚伦敦,共同商讨为私营金融机构制定环境和社会风险管理指南。 

随后,荷兰银行于2003年6月联同花旗集团、巴克莱银行和West LB与国际金融公司合作,创建了一个管理环境和社会风险的框架,名为“赤道原则”。 

赤道原则要求金融机构在向一个项目投资时,要对该项目可能对环境和社会的影响进行综合评估,并且利用金融杠杆促进该项目在环境保护以及周围社会和谐发展方面发挥积极作用。截止到2018年4月,来自37个国家的92家金融机构采纳了赤道原则,覆盖了在整个新兴市场超过80%的国际项目融资与债务。 

基金债券:要想发展不忧虑,投资也得带点“绿” 

荷兰的养老金管理公司也在可持续发展领域的投资处于国际领先水平。2016年荷兰央行(DNB)的一项调查表明,在接受调查的200多家养老基金中,近90%已经在一定程度上实施了绿色投资政策。 

2018年10月,在鹿特丹举行的 “2018年荷兰养老基金责任投资可持续发展投资者协会(VBDO)基准大会”上,ABP(荷兰政府和教育养老基金)、PFZW、BpfBOUW以及BPL Pensioen成为获得五星级最高分的养老基金。 

荷兰金融机构的可持续投资不同程度地采用ESG责任投资策略。ESG要求企业在发展中注重环境保护(Environment),履行社会责任(Society)、完善公司治理(Governance)。 

这些信息不会体现在公司财务上,可是却关乎企业的可持续发展。2015年,德意志资产管理公司和洪堡大学联合对2200多份文献回顾分析,发现约62%的文献研究表明ESG和公司财务表现之间呈正相关。ESG数据良好的企业抗风险能力更强,更倾向于有长期稳定的发展,所以ESG也逐渐成为大型金融机构(特别是养老基金、国家主权基金等)重点参考的指标。 

▲ ESG数据良好的企业抗风险能力更强,图片来源:经pixabay图库授权使用

▲ ESG数据良好的企业抗风险能力更强,图片来源:经pixabay图库授权使用

荷兰金融机构在绿色债券市场也十分活跃。绿色债券是为有环境效益的绿色项目提供融资的一种债务融资工具,截止到2018年,荷兰企业和银行一共发行了约150亿欧元的绿色债券。 

荷兰财政大臣胡克斯特拉(Wopke Hoekstra)在2018年11月宣布,荷兰政府也考虑将于2019年发行绿色债券,为基础建设、节能减排、可再生资源等相关项目融资。

目前,欧元区内仅有比利时、法国和爱尔兰成功发行主权绿色债券。如果荷兰政府能顺利发行绿色债券,它将成为第一支AAA评级的主权国家发行的绿色债券。 

他山之石,可以攻玉

中国目前也在绿色金融领域积极实践,发展迅速。从2012到2018年,中国人民银行、银监会、国家各部委发布多个文件对绿色信贷、绿色债券进行指引。 

此外,在推进“一带一路”的过程中,中国也将绿色、低碳、循环的可持续发展理念融入到建设的全过程和各个项目中,绿色金融在其中有非常重要的作用。 

在国际上,2016年G20峰会成立了由中国人民银行和英格兰银行为共同主席的G20绿色金融研究小组,中国在全球绿色金融领域的领头地位也日益凸显。 

▲ 《G20 绿色金融综合报告》,图片来源:绿色金融研究组秘书处

▲ 《G20 绿色金融综合报告》,图片来源:绿色金融研究组秘书处

绿色金融在中国发展的潜力巨大,而荷兰在绿色金融和责任投资方面有比较久的历史,因此中荷有巨大的交流合作空间。 

另外绿色金融也与行业技术紧密关联。荷兰在可持续发展领域,特别是水资源管理、清洁能源、废物处理等产业中有巨大优势,其领先技术及长期积累的投资经验对中国有借鉴作用。 
 

作者 | 纪衎

纪衎现为荷兰经济规划局(Het Centraal Planbureau)宏观经济研究员,从事金融市场风险、宏观经济预测、欧盟相关经济政策方面的研究。

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