荷媒看中国：中国股市动荡影响全球经济

（荷兰在线）继暴跌之后，中国股市开始呈现触底回升的趋势。然而，根据中国投资者保护基金最新公布的数据显示，7月6日至10日间，证券保证金净流出高达1757亿元，尽管近几天短线回调正常，反弹幅度不小，但有评论认为，中国股市在短期内要想重获场外资金的青睐，仍然不会是一件轻而易举的事。

本周《荷媒看中国》专栏把视线稍稍放远，落在邻国比利时的荷语媒体上。比利时投资网站Beursduivel.be刊登投资专家的评论文章指出，就在“我们欧洲为遭希腊这个蚊虫叮咬引起的瘙痒而闹心的时候，一个大的危险已然潜伏在拐角处。美国一直在警告我们应该花更大的精力来关注中国而非希腊，因为希腊在世界经济中只是大海中的一根针，而中国却已经是全球第二大经济体”。

文章称，过去几年中，中国资本市场小幅度自由化以及一系列刺激经济增长的政策的实施，使中国股市呈现了巨幅增长，但这一增长中产生的最大赢家却并非人们期望中的投资者，而是中国政府本身。半国有企业股份的升值使之实现了纸头上的丰厚利润，而市场价值的增加也使负债国有企业的财务状况有所改善。因此，中国政府一直热衷于对股市进行积极的影响。

所以，当股市在六月中旬开始暴跌时，中国政府采取了一系列救市措施，包括数次降息和将储蓄类金融机构人民币存款准备金率调升50个基本点，并决定将像日本一样允许把国家养老基金投入股市。同时，政府还额外预留 800亿美元支撑股市，并禁止持有较大股份额的股东和投资公司等空仓，国有企业也被禁止抛售所持股权。

文章称，这次中国股市的崩溃应该说是意料之中的事，而“沙尘过后会出现明珠般的入市时刻”。遗憾的是，许多（中国）投资人将不会抓住这一时刻，他们中的很多人会对此敬而远之。文章作者认为，沙尘过后入市也许正是人们该做的事，因为，从长远的角度来看，中国仍然会持续发展，“进一步争取占领它在世界舞台上的位置”。

而另一位投资专家则在同一家网站上表示，中国股票的价格大大高于其实有价值，即使在暴跌后的今天仍然是。所以，投资者目前仍不该进入中国股市。相反，他认为越南股票更适合近期投资：“只有当市值偏低并有吸引力时我才会出手购买，然后我也会早早空仓 …… 目前我不认为中国股票具有吸引力，所以我只是袖手旁观。”这位专家认为，虽然中国股市在过去几天里有所回升，但这个“世界第二大经济体的增长速度放缓，6％到7％的增长率仅仅是一座空中楼阁”。

荷兰舆情周刊《Elsevier》发表了一篇以“中国模式不是榜样，而是金字塔游戏（层压式推销）”为题的文章对当前的中国作出分析。

文章作者称，几年前他曾去周游中国，有几点引起了他的注意。首先是那里的建设热潮以及令人惊愕的房屋空置现象：整个整个的新建小区里，没有人影却只见杂草丛生；其二，商店里营业员人数过多顾客却没几个，这显然是因为劳动力极为廉价，而销售量却低于期望；其三，在中国的大多数城镇几乎都很少看到光芒四射的太阳，而罪魁祸首除了来自蒙古的沙尘暴之外，就是严重的空气污染了；其四：被宠坏的孩子：数十年的独生子女政策使中国的父母过度地保护和宠爱他们的下一代。

作者说，1978年后的中国就是一个金字塔游戏，他的这几个心得实际上就是对这场游戏的几个小小图解。从1978年起，中国政府循序渐进地为计划经济输入了一些资本主义因素，而数十年来中国经济的持续高度增长甚至使一些天真的西方人认为，这种一党执政同时又拥有市场经济的国家真的是个挺好的模式。然而，今天的中国实际上已失去廉价劳动力竞争优势、缺乏革新力、腐败盛行、步入老龄化社会，而且环境污染也极其恶劣。以债务为基础而形成的房市和股市肥皂泡已然在慢慢地瘪下去，“看起来，中国模式并非榜样”。

文章结尾处写道：荷兰对中国的出口量是对希腊出口的十倍。所以，对于荷兰来说，如果中国这个肥皂泡真的破裂了，那才是真正的麻烦之一。

《Elsevier》刊登另一篇评论文章指出，中国股市的问题威胁到经济增长。文章作者认为，中国政府竭尽全力防止股市崩溃，是一件挺令人奇怪的事。作者分析称，西方国家与中国之间的区别在于，西方金融市场监督机构必须确保所有人都遵守规则，而中国的金融监督机构则必须保持股价持续居高。

文章提到了中国全民炒股的现象，称中国中产阶级对股市趋之若鹜，很多人甚至借钱承担炒股风险，而且很多中国股民多是基于传言和他人的建议来炒股。中国股市像是一个赌场，股价会暴起暴落，而起落的节奏则是由丑闻以及当权者发布规定的随意性而决定的。作者表示，尽管致使本次股市崩溃的具体原因尚不明晰，但股民对中国股市的信任却消失了，尤其在当股价暴涨而他们却由于政府强力干预市场而无法抛售股票之后。

文章指出，从长远的角度来看，股市暴跌和监督机构的做法都将产生令人担忧的后果，阻碍经济增长。为了实现2015年的7％的经济增长目标，中国必须继续大力投资，而投资则意味着通过效率低下的银行将储户的钱借贷给同样效率低下的国有企业，腐败和裙带关系在其中扮演着重要的角色。另外一个促使经济高速发展的方式就是促进私有企业的发展，而股市则是帮助迅速成长的私有企业筹集资金的绝好途径。然而，中国股市的暴跌却挡住了这条路，这对中国乃至全球经济都可能产生严重的负面影响。

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